Acontece na Visão
Como é a escolha e o acompanhamento de nossos gestores de investimentos
O patrimônio dos participantes da Visão Prev é administrado a partir de uma série de premissas relativas a desempenho, segurança e níveis de risco dos papéis. Nossa principal diretriz é seguir as características definidas para os planos e perfis, respeitando os limites de exposição estabelecidos nas Políticas de Investimentos.
Com base nessa premissa, a entidade seleciona e contrata gestores especializados, por tipo de ativo, para executar os compromissos e respectivas metas de rentabilidade. Toda a cadeia de processos relativos à gestão dos recursos envolve uma estrutura de governança coesa para assegurar a melhor relação risco x retorno, conforme previsto nas Políticas dos planos Telefônica BD e Previsão e dos cinco perfis oferecidos no Visão Multi, Visão Telefônica e Mais Visão: Super Conservador, Conservador, Moderado, Agressivo e Agressivo Renda Fixa Longo Prazo.
Decisões compartilhadas
Os processos de investimentos e governança abrangem a atuação dos Conselhos Deliberativo e Fiscal, Comitê de Investimentos, Presidência, Área de Riscos e Compliance, Diretoria de Investimentos e Finanças e Gerência de Investimentos.
O Comitê de Investimentos é um órgão consultivo formado por cinco membros: três indicados pelo presidente do Conselho Deliberativo, um especialista de mercado e um representante dos participantes e assistidos. Entre suas atribuições, estão: avaliar e apontar possíveis necessidades de alteração nas Políticas, recomendar oportunidades de alocação e analisar as propostas apresentadas pela Diretoria de Investimentos e Finanças, bem como apoiar a seleção, o monitoramento de performance e a eventual destituição de gestores.
Mensalmente, a Diretoria de Investimentos e Finanças se reúne com o Comitê de Investimentos. A Diretoria também faz apresentações trimestrais para os Conselhos Deliberativo e Fiscal, nas quais compartilha os resultados do período e temas relevantes para avaliação dos conselheiros.
O acompanhamento do dia-a-dia está a cargo da Gerência de Investimentos que:
- Planeja, desenvolve e implanta procedimentos e instrumentos voltados à análise técnica do comportamento do mercado, visando orientar e subsidiar as decisões de investimento;
- Acompanha os indicadores econômicos, financeiros e índices de rentabilidade das empresas e setores da economia;
- Coordena e observa a realização de estimativas e projeções de indicadores relacionados aos investimentos ou riscos financeiros;
- Observa a execução da Política de Investimentos aprovada pelo Conselho Deliberativo, assim como as estratégias dos gestores para cumprimento do mandato estabelecido.
Tudo começa com as Políticas de Investimentos
A gestão dos recursos parte sempre da estruturação da Política de Investimentos. Nela, são definidas as diretrizes, os objetivos e os limites de administração do portfólio, especificando temas como:
- Objetivos dos investimentos
- Perfil dos planos
- Estratégia de alocação de ativos
- Gestão de riscos
- Critérios de seleção de ativos e gestores
- Indicadores de desempenho/benchmarks
Seguindo a legislação, a Política é revista anualmente para contemplar eventuais mudanças de cenário e dinâmicas do mercado. Na Visão Prev, essa revisão começa em julho e termina em dezembro, sendo a etapa final a aprovação pelo Conselho Deliberativo. Nesse período, são analisadas variáveis como cenário macroeconômico, cenários prospectivos, segmentos de mercado, benchmarks de cada segmento, faixas de alocação nos segmentos e tipos de ativos permitidos, além de serem avaliados os gestores alocados na carteira.
A escolha dos gestores
Os gestores são contratados após um processo criterioso de seleção, fundamentado em estudos quantitativos e qualitativos e aprovado pelo Comitê de Investimentos. A alocação feita pelos gestores baseia-se nos limites de orçamento de risco definidos.
O processo de seleção é liderado pela Gerência de Investimentos em conjunto com a área de Riscos e Compliance, a partir de dois tipos de análise:
🗸 Análise Quantitativa
É avaliada a performance dos possíveis gestores de acordo com as características de cada segmento (Renda Fixa, Renda Variável, Multimercado e Exterior). Em geral, são feitas análises de desempenho nominal e relativo, em diversos períodos, e de risco x retorno. O principal objetivo é identificar os que se destacaram (retorno ajustado ao risco) e demonstraram consistência nos resultados em relação ao segmento e ao benchmark.
🗸 Análise Qualitativa
Nessa fase, os finalistas da Análise Quantitativa passam por uma avaliação de seus processos e controles internos para identificar riscos operacionais e de compliance que possam impactar o resultado dos investimentos. São considerados aspectos como histórico da empresa (para verificar sua idoneidade e credibilidade no mercado), estrutura societária e organizacional, patrimônio sob gestão e portfólio de clientes, qualificação da equipe, processo de análise e decisão de investimentos, ativos financeiros que compõem os fundos, estrutura de governança, critérios ASG, controles de risco e compliance, entre outros.
Os resultados das duas etapas são apresentados para apreciação do Comitê de Investimentos. Com base nas informações compartilhadas e nas discussões derivadas da reunião com o Comitê, é definida a entrada (ou não) do gestor na carteira, bem como o volume de recursos que ficará sob sua administração.
O monitoramento dos parceiros
Os gestores selecionados passam a ser acompanhados pela Gerência de Investimentos, por meio de informes que mapeiam diversas variáveis, tais como rentabilidade, comparativos de desempenho, aderência ao benchmark, grau de concentração em gestores e ativos, nível de alocação por segmento e ativo, exposição ao risco, testes de estresse e liquidez.
Além dos informes, são agendadas reuniões mensais com cada parceiro para discutir a performance alcançada e as estratégias adotadas no período, trocar informações de cenários e possíveis impactos nos portfólios. Quando necessário, os gestores são convocados a participar de encontros com o Comitê de Investimentos a fim de fornecer mais detalhes sobre suas estratégias e resultados.
Como consequência desse processo de monitoramento e avaliação, a entidade pode penalizar um gestor com resgates parciais ou premiá-lo com aportes adicionais, conforme sua performance, ou até mesmo destituir uma empresa que apresente performance abaixo da esperada. Tudo isso para assegurar os melhores parceiros na gestão de nosso patrimônio que é o 23º maior do país, segundo o último Consolidado Estatístico da Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Abrapp), com dados de setembro de 2024.
Nossos gestores hoje
Esses são os atuais gestores dos investimentos da Visão Prev e o segmento em que atuam:
| GESTOR | SEGMENTO |
| Icatu Vanguarda | Renda Fixa |
| JGP Asset Management | Renda Fixa |
| Santander Asset Management | Renda Fixa |
| Bradesco Asset Management | Renda Fixa e Renda Variável |
| Itaú Asset Management | Renda Fixa e Renda Variável |
| Absolute Investimentos | Renda Variável |
| Atmos Capital | Renda Variável |
| Oceana Investimentos | Renda Variável |
| TB Capital | Renda Variável |
| Black Rock | Exterior |
| UBS (Brasil) | Multimercado |
| Spectra Investments | Estruturados |
